南方航空定增百亿被看衰 A380连亏3年欲再买41架大

  6月26日晚间发布定增预案,拟非公开发行不超18亿股A股股票,募资不超95亿元,用于引进41架飞机项目和A320系列飞机选装轻质座椅项目。同时拟非公开发行不超5.9亿股H股股票,募资不超36.99亿港元,全部用于补充公司一般运营资金。消息公布之后,市场用脚投票,AH股均弱势走低。

  然而,南航定增百亿购买飞机的战略却并不太被机构看好。摩根士丹利发表研报指出,给予中国南方航空H股“中性”评级,目标价为5.75港币。

  大摩指出,南航计划发行不多于23.9亿股股份,筹集资金总额不多于127.37亿元人民币,所得资金将会用作采购飞机,为A320机种安装轻量座位,以及补充一般营运资金。将会增加整体股份数目24%,因此估计2017年每股盈利将会被摊薄19%。

  公开信息显示,南航在去年下半年已经订购18架波音787“梦想飞机”,其中包括子公司厦门航空的6架。今年4月,南航公布购买20架空客A350飞机,该机型为空客针对波音777和787机型推出的竞争产品。去年下半年至今年上半年的一年内,南航已购买48架中远程宽体客机。此次再度增发,大规模的订购大飞机,让市场为其捏把汗。

  2005年,南航宣布订购5架世界上最大的飞机A380,飞机拥有的双层客舱最多可以载客550名,每架飞机的目录价格达到惊人的3亿美元,首架飞机在2011年交付。直到目前,南航仍然是国内唯一一家拥有A380的航空公司。

  空客A380在2011年10月被南航引进中国市场之后,连续三年亏损,直到2015年才实现了盈利,但仍然拖累了南航的整体业绩,净利润位列三大航之末。

  有业内人士指出,A380不被航空业看好,目前空中客车公司也减少了其生产量。其原因在于,飞机发动机的维修费用是按起降次数来计算的,A380航程达到15000公里,如果频繁起降,仅发动机维修费用,就会增加大量成本。在A380刚刚解决亏损之际,作为国内最大的航空运营商,南航再次大规模订购大飞机,市场和业内人士均表示了担忧,担心会重演A380的悲剧。